Depuis sa victoire sur Apollo Creed, Rocky Balboa a été sacré champion du monde des poids lourds. Il peut à présent mener une vie paisible et confortable, entouré des siens : Adrienne, son épouse, leur fils Rocky junior, Paulie, le frère d'Adrienne, et Mickey, le fidèle entraîneur. Bercé par cette existence facile, Rocky a tendance à s'endormir sur ses lauriers, d'autant plus que, depuis quelque temps, son entraîneur veille à ce qu'il ne dispute pas de combats trop pénibles, comme celui contre son unique challenger, le terrible Clubber Lang. Mais Rocky rêve de ce combat et accepte de relever le défi de Lang. Malheureusement, il n'a plus la forme d'autrefois. Mis au tapis, il décide de se reprendre en main...