Attention, une baisse de l'inflation en trompe l'oeil ! [Alexandre Mirlicourtois]

Si l'inflation n'est pas cassée, alors il ne faut pas s'attendre à un repli des taux dans les prochains mois. Il faut sérieusement considérer cette hypothèse pour la zone euro. Un simple regard sur l'inflation générale semble pourtant la balayer d'emblée. En un an environ, la hausse des prix est tombée d'un pic à 10,6% à 2,4 en novembre dernier, soit un niveau proche de la cible de la BCE. Ce reflux s'explique cependant largement par la désinflation alimentaire et plus encore par la déflation côté énergie. Pour sa part, la hausse des prix hors énergie et aliments transformés, c'est-à-dire l'inflation fondamentale ou sous-jacente, a beaucoup moins fléchi. Elle demeure au-dessus du plafond autorisé par l'institution de Francfort et surplombe de 2 points environ l'inflation totale. [...]